30+

ans d’investissement
dans les hedge funds


20+

ans d’expérience
dans la gestion de
stratégies systématiques



UNIGESTION, PIONNIER DES INVESTISSEMENTS ALTERNATIFS

Spécialiste reconnu de la gestion alternative, Unigestion gère actuellement 2,7 milliards USD d’actifs sur ce segment.

Nous avons été l’un des premiers investisseurs européens dans les hedge funds, et nous sommes présent dans le domaine des stratégies alternatives depuis le milieu des années 1980. Depuis, nos capacités ont évolué de manière significative, et nous concevons et gérons aujourd’hui un large éventail de produits comme des fonds publics et des mandats spécifiques et personnalisés.

Nous sommes convaincus qu’une gestion du risque intelligente reposant sur des recherches scientifiques rigoureuses permet d’obtenir une surperformance régulière. Le point commun de nos stratégies alternatives liquides est un processus d’investissement rigoureux et systématique fondé sur la gestion du risque dans une allocation dynamique sur des primes de risque alternatives ou ‘alternative risk premia’ (ARP).

Notre gamme de stratégies ciblées est conçue pour produire des flux de revenus rentables et transparents faiblement corrélés aux actifs classiques, avec pour objectif une meilleure diversification des portefeuilles de nos clients.



Une vaste expérience de l’alternatif

Unigestion a commencé à investir dans les hedge funds pour son propre compte dès 1986, et gère les actifs de ses clients par le biais de fonds de hedge funds depuis le milieu des années 1990. Une décennie plus tard, nous avons recentré notre savoir-faire en interne et commencé à développer des stratégies actions systématiques innovantes qui constituent toujours les fondements de nos capacités actuelles dans la gestion alternative.


Durant les cinq dernières années, nous avons transformé notre offre en élaborant des stratégies alternatives liquides à allocation dynamique sur toutes les classes d’actifs, renforçant notre considérable expertise en matière de stratégies systématiques d’actions. Ce changement a été motivé par notre profonde conviction qu’une allocation à des primes de risque alternatives (ARP) peut délivrer les performances dont les investisseurs ont besoin pour bien aborder le prochain cycle de marché, de manière rentable et diversifiée. Aujourd’hui, les stratégies ARP constituent le socle de nos capacités dans l’alternatif.




Bien aborder le cycle de marché suivant

Les stratégies axées sur l’Alternative risk premia (ARP) sont une réponse complète à deux difficultés auxquelles nos clients sont actuellement exposés alors que les marchés entament un nouveau cycle :

  • le besoin d’améliorer le profil risque-rendement des portefeuilles équilibrés du fait du recul des rendements des classes d’actifs classiques
  • le besoin d’élargir l’univers d’investissement des sources de rendements, les actifs classiques étant de plus en plus corrélés.

Les marchés actions et obligations traditionnels deviennent plus complexes et volatiles, et après des années d’excellentes performances, les rendements à venir s’annoncent nettement moindres et davantage corrélés. Les investisseurs vont devoir adopter des approches d’investissement alternatives et gérées de manière dynamique pour obtenir les performances liquides et diversifiés dont ils ont besoin afin d’atteindre leurs objectifs d’investissement.

Les actifs réels, souvent illiquides, tels que l’immobilier et les infrastructures, peuvent produire des flux de revenu attrayants, qui sont faiblement corrélés aux actifs classiques, mais les longues périodes de blocage peuvent être synonymes de déconvenues alors que les taux d’intérêt augmentent. Les hedge funds constituent également un bon outil de diversification, mais leurs structures tarifaires souvent plus coûteuses ont limité les rendements nets ces dernières années.

Les stratégies ARP quant à elles offrent les bénéfices suivants :

  • Diversification efficace
  • Rentabilité
  • Liquidité
  • Transparence

 

Construction de stratégies Alternative Risk Premia (ARP)

Les stratégies axées sur l’Alternative risk premia (ARP) reposent sur des approches d’investissement systématiques ainsi que sur des techniques utilisées par les hedge funds, comme la construction de portefeuilles long/short avec effet de levier, au sein et entre les classes d’actifs. Les revenus peuvent donc varier considérablement par rapport à ceux générés par des investissements traditionnels.



  • Stratégies ARP multi-actifs

Une allocation diversifiée sur plusieurs ARP de différentes classes d’actifs peut améliorer considérablement le profil risque-rendement d’un portefeuille équilibré. Les solutions ARP et leurs performances varient selon l’environnement économique. Une allocation portant sur une gamme vaste et diversifiée d’ARP est donc susceptible d’améliorer la diversification et les rendements, tout particulièrement en période de volatilité sur les marchés classiques.

Notre stratégie multi-actifs ARP est une solution à part entière, mais nous la mettons également en œuvre (à hauteur de 25 %) dans le fonds Uni-Global Cross Asset Navigator, notre stratégie multi-actifs phare. Nous sommes en effet convaincus que les stratégies ARP assurent une meilleure diversification et une protection renforcée contre les baisses lorsque les conditions de marché sont difficiles.


  • Stratégies actif unique/facteur unique

Les investisseurs peuvent également tirer parti des propriétés de diversification qu’offrent les solutions ARP sur un actif ou un facteur unique. Certaines de ces stratégies donnent en effet accès à une partie des flux de rendement issus des hedge funds à stratégie unique – mais, d’une manière générale, avec une meilleure liquidité et des frais moindres que la plupart des gérants de hedge funds (à l’exception des plus performants).

Citons notamment à cet égard les stratégies factorielles actions, de suivi de tendances ou de volatilité actions basées sur l’exposition long/short à des primes de risque spécifiques, en vue de produire une exposition similaire à celle de hedge funds correspondants.



Alternatif 2.0 : une approche modulaire des solutions alternatives

Il ne fait pas de doute qu’une allocation aux hedge funds peut constituer une source intéressante de rendements décorrélés des facteurs de risque (alpha). Mais l’alliance des progrès technologiques et de décennies de recherches académiques montre que les performances de ces fonds sont autant attribuables à plusieurs types de primes de risque alternatives (ARP) qu’au facteur alpha pur.


Nous pensons qu’il est judicieux d’exploiter l’Alternative risk premia (ARP) et la génération d’alpha de manière séparée, compte tenu des différences de liquidités et de structures de frais



  • Exploiter l’Alternative risk premia (ARP)

Les progrès de la modélisation quantitative permettent aujourd’hui d’accéder aux ARP via des stratégies liquides reposant sur une approche systématique rigoureuse. Les investisseurs peuvent ainsi obtenir une exposition au même groupe de risques large et diversifié auxquels s’exposent de nombreux hedge funds, tout en bénéficiant d’une souplesse et d’une transparence accrues à moindre frais.


  • Génération d’alpha

Nous sommes convaincus que les gérants de hedge funds les plus performants peuvent effectivement générer de l’alpha réel.


  • Approche modulaire

Nos travaux de recherche montrent qu’il est possible de construire une solution alternative robuste et complète autour d’un socle d’ARP, complété éventuellement par une exposition à une sélection de hedge funds diversifiés et capables de générer de l’alpha. Cette approche modulaire nous permet de créer conjointement avec nos clients des solutions adaptées à leurs exigences spécifiques.



Alternatives liquides – pourquoi choisir Unigestion ?

Des produits sophistiqués maximisant l’efficacité du portefeuille seront nécessaires pour faire face à des conditions de marché qui deviendront de plus en plus complexes lors du cycle à venir. Dans ce contexte, Unigestion apporte des stratégies alternatives liquides personnalisées uniques, s’appuyant sur une gestion centrée sur le risque, son expérience des stratégies systématiques et discrétionnaires et sa constante recherche d’innovation au service de ses clients.



  • Protection baissière

Nos stratégies sont conçues pour assurer des surperformances à long terme tout en limitant les pertes lors des périodes de repli des marchés. Nous suivons une démarche fondée sur la gestion du risque pour générer des performances solides sur l’ensemble de nos stratégies alternatives. Nous sommes convaincus que l’investissement axé sur les risques est la meilleure façon de mettre en œuvre une stratégie alternative liquide, et c’est cette approche qui sous-tend notre capacité démontrée de génération de performances régulières à long terme pour nos clients.

Contrairement à d’autres fournisseurs de solutions ARP qui exploitent des solutions d’investissement développées en externe, nous concevons et gérons l’intégralité de notre processus d’investissement en interne. Nous tirons le maximum de notre expérience interne de la gestion de stratégies systématiques et de la réplication de stratégies de hedge funds, de manière à limiter les risques à la baisse. Par ailleurs, nos systèmes internes nous donnent une meilleure compréhension de l’ensemble des expositions au risque.


  • L’innovation par la recherche

Si nous sommes différents, c’est grâce à notre tradition en matière de recherche. Notre recours systématique à la recherche ainsi que nos collaborations avec le monde universitaire nous ouvrent de nouveaux horizons, ce qui représente un réel bénéfice pour nos clients. Nos gérants de portefeuille sont tenus de participer à ce processus de recherche, qu’il s’agisse de définir des stratégies systématiques ou d’affiner les méthodes de construction de portefeuille.


  • Partenariats et personnalisation

Nos clients sont nos partenaires. Avec 89% d’investissements alternatifs liquides gérés dans le cadre de mandats dédiés, nous avons la capacité éprouvée de comprendre les objectifs de nos clients et d’élaborer des stratégies adaptées à leurs besoins.



Une excellente capacité à répondre aux besoins actuels de nos clients

Notre gamme de produits alternatifs liquides constitue une vaste boîte à outils à partir de laquelle nous sommes en mesure de construire et proposer des mandats sur mesure.

La solution Alternative Risk Premia est notre principale stratégie alternative. Elle repose sur une allocation dynamique aux primes de risque alternatives, sur l’ensemble des classes d’actifs. Nous offrons par ailleurs des stratégies axées sur des primes de risque spécifiques, y compris des stratégies macro directionnelles, des stratégies factorielles actions long/short et des stratégies de volatilité.

Les stratégies alternatives liquides d’Unigestion

Alternative Risk Premia – Stratégie innovante à gestion active, visant une performance de cash + 7 % par an (brute de frais), sur un horizon de 3 à 5 ans et avec une faible corrélation avec les actifs classiques. Elle investit dans un portefeuille diversifié de primes de risque alternatives, y compris dans des stratégies macro-directionnelles, de rendement alternatif et dans des facteurs actions.

Alternative Equity Compass World – Stratégie sur actions mondiales de type long/short multi-factorielle. Elle vise à surperformer l’indice MSCI World de 2 % par an (brut de frais) sur des périodes glissantes de 3 ans, avec une erreur de suivi située entre 2 et 6 %. Elle prévoit une allocation dynamique sur les facteurs suivants : valeur, momentum, qualité, taille et risque faible.

Absolute Return – Stratégie de volatilité visant une performance de cash + 4 % par an (brute de frais) sur des périodes glissantes de 3 ans, avec un seuil de perte maximal de 10 %. Repose sur une allocation entre trois styles : Portage, Couverture et Valeur relative, à des fins de diversification et de protection à la baisse.

Cross Asset Trend Follower – Stratégie systématique exploitant de manière économique, liquide et transparente les dynamiques de prix au sein d’un large éventail de classes d’actifs mondiales. Fondé sur la gestion du risque, le portefeuille investit principalement par le biais de contrats à terme de gré à gré ou normalisés.













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